Sostenibilidad de la Deuda Pública

Indicadores de sostenibilidad La naturaleza de los indicadores de sostenibilidad descansa en los aspectos Intertemporales de las finanzas públicas y busca medir el esfuerzo necesario para que la razón deuda/PIB se mantenga en su nivel actual. Por consiguiente, se entiende que el criterio de sostenibilidad principal corresponde al no incremento relativo del cociente deuda/PIB más allá del observado en el presente.   Brecha fiscal-crecimiento económico . Este indicador mide el ajuste necesario en el resultado fiscal del Gobierno consecuente con el compromiso de mantener una relación deuda/PIB constante en el tiempo.   Brecha primaria de corto plazo . (Blanchard, 1990). Este indicador proporciona el nivel de resultado primario permanente requerido para estabilizar la razón deuda/PIB en su nivel actual, el indicador tradicional de Blanchard se realiza con datos normalizados durante, por lo menos, un ciclo económico.   Indicador de brecha tributaria de mediano ...

   Indica la proporción de los ingresos por exportaciones necesarios para realizar el pago del servicio de la deuda. El límite es de 20% Está grafica representa el porcentaje del servicio deuda que cubre las exportaciones y podemos decir que los ingresos de exportaciones son altas debido a que en el 2022 se aproxima un total del 7.4, teniendo un leve descenso para el 2026 del 6.4%, son datos sumamente bajo teniendo en cuenta el límite que es de 20%

                                  Esta relación mide el nivel de deuda externa como proporción de las exportaciones de bienes y servicios. Muestra el nivel de carga sobre las exportaciones o bien sobre la capacidad de generar divisas. Esta razón debe acompañarse del servicio de la deuda como porcentaje de las exportaciones, relación que compara las erogaciones no productivas con el nivel de captación de divisas. El límite es de 150%.               Esta gráfica nos hace referencia a que el total de ingresos por medio de exportaciones siempre a sido superior a la deuda externa del país, por ende siempre se a mantenido debajo del 90%, cuando el límite para este indicador es del 150%

              Este indicador mide el costo financiero como proporción de los ingresos presupuestales. Esta relación es usada como indicador de la capacidad del Gobierno para hacer frente al aumento de los gastos no productivos. Los límites oscilan entre 7% y 10%. Esta gráfica lo que nos indica es que en los últimos años se requiere de una mayor cantidad de ingresos para poder cubrir el total de intereses de la deuda, tomando con referencia que durante el año 2019-2020, el gobierno no pudo maximizar la recaudación de ingresos debido a la pandemia Covid-19

                   Este indicador mide la capacidad de pago del gobierno. Muestra el número de años de ingresos que se requieren para pagar el saldo total de la deuda. Un mismo nivel de endeudamiento con relación al PIB puede arrojar distintos resultados, pues esta razón refleja el tamaño del país al indicar la carga sobre la capacidad del Estado para captar ingresos.    Esta gráfica lo que nos indica es  que Guatemala posee una capacidad para pagar la deuda total del país y que esta es sostenible .

               Este indicador mide la capacidad del gobierno para pagar el servicio de la deuda con las fuentes internas, tomando en cuenta los ingresos tributarios, regalías y otros ingresos. El servicio de la deuda es la suma del interés y capital. Los niveles críticos propuestos por el Fondo Monetario Internacional –FMI– y el Banco Mundial –BM– (2010) oscilan entre el 25% y 35%. Aunque el valor límite defino por los organismos internacionales es de un 30% para Guatemala

  Curva de Laffer  La curva de Laffer es una representación económica que muestra la relación entre un impuesto y el nivel de recaudación total resultado del mismo. Este concepto nace de la mano del economista Arthur Laffer, que en 1980 sugirió una bajada de impuestos al por entonces candidato presidencial Ronald Reagan con el argumento de que esta acción liberaría la iniciativa individual de la población La curva de Laffer parte del hecho de que cuando el tipo impositivo es igual a cero (t=0%) la recaudación pública es cero y que cuando el tipo impositivo es igual a 100 (t=100%), la recaudación pública también es cero (si los impuestos absorben todos los recursos no se producirá ninguna renta). Laffer, basándose en un fundamento matemático (teorema de Rolle), expresa que entre esos 2 puntos habrá un tramo ascendente con niveles bajos de impuestos y otro descendente con niveles más altos donde habrá un máximo de recaudación, y...

  El indicador más generalizado es el que relaciona el nivel de endeudamiento con la actividad económica y se mide como la razón de la deuda total con respecto al PIB. Esta razón. Se asume implícitamente que todos los recursos del PIB son accesibles para financiar la carga de la deuda interna, lo que no necesariamente es cierto. Actualmente este indicador es el más utilizado para evaluar el grado de endeudamiento y la solvencia del gobierno. De acuerdo con Pattillo, Poirson y Ricci Citado por el Ministerio De Finanzas en 2012 “Cuando el indicador Deuda/PIB sobrepasa el 40%, la deuda deja de contribuir al desarrollo económico” Sin embargo, existen otros criterios. Paunovic citado por el Ministerio de Finanzas ejemplifica que “Para la adopción de la moneda común en la Unión Europea el criterio fue tener la deuda pública por debajo de 60% del PIB”. En cambio, el FMI opina que el nivel sostenible de la deuda pública en las economías emergentes es de solo el 25% del PIB. En otro est...

  Las relaciones entre la deuda externa y las exportaciones y el PIB son indicadores útiles para determinar la evolución de la deuda y la capacidad de reembolso. En un contexto de considerable endeudamiento del sector público también reviste especial importancia la relación entre la deuda y el ingreso tributario para calibrar la capacidad de reembolso del país. Algunos desarrollos teóricos indican que un nivel de endeudamiento razonable facilita el crecimiento económico, cuando dicho endeudamiento se utilice para gasto productivo y no provoquen distorsiones que afecten el desempeño macroeconómico. Por lo tanto, también se considera que existe un nivel de deuda más allá del cual se producen efectos negativos en el crecimiento, lo que podría verse como una Curva de Laffer en donde se alcanza un punto creciente a partir del cual la deuda comienza a actuar como un impuesto a la inversión, lo que podría ser el punto aquel a partir del cual se identifica un impacto marginal sobre el cr...

El gobierno, las autoridades fiscales del país y el Congreso de la República han convertido en una constante el hecho de presentar y aprobar presupuestos con fuertes gastos, insuficientes ingresos y constantes y crecientes déficits fiscales. Es evidente que en este proceso los intereses económicos y componendas políticas están atrás de esta vorágine. Con pocas excepciones los gastos se presentan con características de ser en muchos casos superfluos, clientelares e insuficientes para satisfacer. Escenarios Para La Trayectoria De La Deuda Pública En Guatemala En el modelo de Guatemala los escenarios para estimar las trayectorias de la deuda pública son los siguientes: i) Una caída en la tasa de crecimiento económico de un -4,1% en 2020, una desaceleración de la inflación a un 2,6%, una disminución de la tasa de interés nominal efectiva nacional y extranjera en 100 puntos básicos (pb) cada una, con respecto a 2019, un déficit primario de un 3,4% del PIB y una depreciación de un 4,...

La Dirección Nacional del Endeudamiento Público es el órgano de línea del Ministerio de Economía y Finanzas, rector del Sistema Nacional de Endeudamiento, encargado de programar, presupuestar, normar, negociar, registrar, controlar, contabilizar y coordinar la aprobación de las operaciones de endeudamiento público y de las operaciones de administración de deuda; atender el servicio de las operaciones de deuda del Gobierno Nacional, realizar operaciones conexas para una administración prudente de la deuda, actuar como agente financiero único del Gobierno Nacional, preparar y publicar las estadísticas de la deuda pública. Depende directamente del Vice Ministro de Hacienda. La deuda pública de un país se considera sostenible si el gobierno puede cumplir con todas las obligaciones de pago actuales y futuras sin asistencia excepcional o sin caer en incumplimiento. Los analistas examinan si las políticas necesarias para estabilizar la deuda son viables y permitirán que se mantenga el poten...

  Antes de profundizar en el concepto de sostenibilidad, es conveniente introducir el concepto de solvencia financiera. FMI, 2006 citado por Juan José Urbina Membreño Abelardo Medina Bermejo (2016) .   “Se conviene en que un gobierno es financieramente solvente cuando puede honrar todos sus compromisos presentes y futuros, incluyendo el compromiso implícito de continuar proveyendo de bienes públicos, servicios, y transferencias en el futuro”.   Cuando dicho compromiso implícito no puede ser factible por escasez de recursos o por gastos extraordinarios, se generará un resultado fiscal deficitario, que producirá la necesidad de recurrir a endeudamientos. Por consiguiente, la solvencia financiera es únicamente una condición necesaria pero no suficiente para determinar la sostenibilidad financiera de un país. (BID, 2007), citado por Juan José Urbina Membreño Abelardo Medina Bermejo (2016 ) .     Ello hace significativa la incorporación de otros factores que de...

Qué es deuda pública Se entiende por deuda pública al conjunto de obligaciones pendientes de pago que mantiene el Sector Público, a una determinada fecha, frente a sus acreedores.   Como dice The World Bank, citado por Galindo, Mariana y Viridiana Ríos (2015) “ La deuda pública son todas las obligaciones insolutas del sector público, contraídas en forma directa o a través de sus agentes financieros”. (Ministerio de Hacienda de El Salvador, 2015), citado por José Luis Magaña(12/21) La deuda pública son todas las obligaciones financieras del sector público, contraídas en forma directa o indirecta a través de sus agentes, que comprometan reembolsos de capital, pagos de intereses, comisiones y/u otros cargos específicos relativos a la operación de que se trate en moneda nacional o extranjera, cuyo vencimiento sea superior a un periodo presupuestado    La deuda pública constituye una forma de obtener recursos financieros por parte del estado o cualquier poder público ...

  Sostenibilidad de la Deuda Pública a Nivel Internacional   Conforme a The Economist (2010) en su artículo «Debt Sustainability: Which countries have the biggest Problems citado por citado por Juan José Urbina Membreño Abelardo Medina Bermejo (2016) .   Es la habilidad de un gobierno para honrar su deuda depende de una serie de factores; en particular, del tamaño de la carga de la deuda en relación con el producto interno bruto (PIB); de la tasa de interés pagada por esa deuda con relación a la tasa de crecimiento de la economía; y del tamaño del balance primario del Gobierno, esto es, el superávit o el déficit antes de intereses.   Si la tasa de interés pagada por la deuda pública es mayor que la tasa de crecimiento de la economía, el stock de la deuda gubernamental crecerá como porcentaje del PIB, a menos que el Gobierno produzca superávits primarios. Esta aritmética sugiere que los países con grandes déficits primarios, grandes stocks de deud...