Sostenibilidad de la Deuda Pública a Nivel Internacional

 

Sostenibilidad de la Deuda Pública a Nivel Internacional

 

Conforme a The Economist (2010) en su artículo «Debt Sustainability: Which countries have the biggest Problems citado por citado por Juan José Urbina Membreño Abelardo Medina Bermejo (2016). 

Es la habilidad de un gobierno para honrar su deuda depende de una serie de factores; en particular, del tamaño de la carga de la deuda en relación con el producto interno bruto (PIB); de la tasa de interés pagada por esa deuda con relación a la tasa de crecimiento de la economía; y del tamaño del balance primario del Gobierno, esto es, el superávit o el déficit antes de intereses.

 

Si la tasa de interés pagada por la deuda pública es mayor que la tasa de crecimiento de la economía, el stock de la deuda gubernamental crecerá como porcentaje del PIB, a menos que el Gobierno produzca superávits primarios. Esta aritmética sugiere que los países con grandes déficits primarios, grandes stocks de deuda y una brecha grande entre la tasa de interés pagada y la tasa de crecimiento son los más vulnerables. Estas afirmaciones sugieren una nueva interpretación del fenómeno de la deuda pública y hacen pensar en la necesidad de un nuevo conjunto de indicadores para interpretar no solo el volumen del endeudamiento, sino la vulnerabilidad del país al monto de la deuda y, sobre todo, la sostenibilidad fiscal de ese comportamiento.

 

La Organización Internacional de Entidades Fiscalizadoras Superiores (Intosai), en el documento «Indicadores de deuda» (Intosai, 2012),  citado por  Juan José Urbina Membreño Abelardo Medina Bermejo (2016). 

 

Realiza una recopilación de los indicadores más comúnmente utilizados para estudiar el comportamiento de la deuda pública, agrupándolos en tres categorías:

 

 1. Los indicadores de vulnerabilidad, que miden el riesgo de que las condiciones actuales puedan alterar significativamente el estatus de la deuda.

 

2. Los indicadores de sostenibilidad, que miden, bajo ciertas circunstancias esperadas, si el Gobierno tiene la capacidad de 22 La sostenibilidad de la deuda pública de los países de Centroamérica enfrentar futuras contingencias y mantener su política fiscal en el largo plazo.

 

3. Los indicadores financieros de la deuda, que muestran el comportamiento de los pasivos del Estado como variables de mercado.