Indicadores de Riesgos Fiscales de la Deuda Pública en Guatemala

 

Las relaciones entre la deuda externa y las exportaciones y el PIB son indicadores útiles para determinar la evolución de la deuda y la capacidad de reembolso. En un contexto de considerable endeudamiento del sector público también reviste especial importancia la relación entre la deuda y el ingreso tributario para calibrar la capacidad de reembolso del país.

Algunos desarrollos teóricos indican que un nivel de endeudamiento razonable facilita el crecimiento económico, cuando dicho endeudamiento se utilice para gasto productivo y no provoquen distorsiones que afecten el desempeño macroeconómico. Por lo tanto, también se considera que existe un nivel de deuda más allá del cual se producen efectos negativos en el crecimiento, lo que podría verse como una Curva de Laffer en donde se alcanza un punto creciente a partir del cual la deuda comienza a actuar como un impuesto a la inversión, lo que podría ser el punto aquel a partir del cual se identifica un impacto marginal sobre el crecimiento económico. La discusión sobre el nivel óptimo de deuda aún es un tema de discusión que continúa vigente, por lo que aquí se adoptan los argumentos convencionales y que tienen un uso más generalizado.